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4.15必威体育备用沥青期货必威官网下载最新行情走势 继续保持淡季观点

编辑:中亿财经网-范洪力 2019-04-15 来源:中亿财经网整合
进入4月份之后,整体沥青市场淡季特点愈发明显,从周度的炼厂库存指标来看,山东地区炼厂库存逐步向5年均值靠拢,百川资讯统计的4月11日当周的山东地区炼厂库存达到31%,距离5年均值33%差距明显缩小。
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继续保持淡季观点N1W中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

观点概述:N1W中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

进入4月份之后,整体沥青市场淡季特点愈发明显,从周度的炼厂库存指标来看,山东地区炼厂库存逐步向5年均值靠拢,百川资讯统计的4月11日当周的山东地区炼厂库存达到31%,距离5年均值33%差距明显缩小。而华东地区在4月份第二周库存维稳,但近期连续的降雨天气,势必会使得贸易商拿货积极性降低,传导至炼厂库存累积。目前沥青期现市场出现一定程度的僵局,需求季节性淡季,供给端逐步恢复,导致炼厂库存逐步累积,但目前仍处于向5年均值靠拢的阶段,全国库存超过5年均值,但主力市场华东和山东,仍在均值以下。库存并未上涨至使得山东和华东炼厂出现大幅降价的压力,特别是近期原油必威官网下载保持强势,沥青期现必威官网下载仍受到一定程度的成本端支撑。N1W中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

交通固定资产投资呈现累积同比恢复的过程,但道路施工形成对沥青的需求更大可能是从传统的9月份向前提前一个月至一个半月,并在9月份之后保持高需求,目前来看,需求的偏强仍是预期,并不能成为沥青季节性淡季的主导。维持未来3个月的淡季行情的判断,沥青期价主要是原油作为外部因素重回主导。美国对委内瑞拉和伊朗的制裁,叠加OPEC+继续减产,使得全球市场中重质原油短缺,沥青成本端高企。N1W中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

展望来看,大格局走势仍是季节性淡季,自身利多因素较少,而外生利多因素主要为原油偏强,导致单边做空沥青期价并不可取。在需求疲软的情况下可继续观察利润的进一步收缩。N1W中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

策略建议及分析:N1W中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

建议:谨慎看空,方向性可尝试继续做空炼厂利润,原油端可采用交割标的为中质含硫原油的SC合约。N1W中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

风险:委内瑞拉马瑞油出现断供;国际油价持续大幅回调N1W中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

弘业期货

上周沥青必威官网下载指数有所减弱,主力合约期价从3550一线回调至3500上下震荡。短线来看外盘原油期货市场行情依然利好沥青市场,沥青期货市场仍保持强势。但炼厂沥青库存继续提升抑制必威官网下载上行的氛围凝聚。现货方面必威官网下载持稳,下游终端道路施工需求恢复缓慢。贸易商备货积极性不高,多数炼厂销售情况一般。然而原油成本必威官网下载支撑,沥青生产成本偏高,炼厂降价可能性不高。后期来看,沥青市场必威官网下载横盘整理为主,多空因素交织导致上涨动力不强。沥青期市高位震荡,趋势跟随原油波动。N1W中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

中信期货

三月产量环比大幅上涨沥青需求发力,五月马瑞到港大幅下降N1W中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

逻辑:当周沥青主力期价震荡下行,三月沥青产量环比大增 33%同比大增 32%,路透显示四月中国马瑞原油到港同比上涨 35%,四月贴水下调 1.3 美元/桶(折合成本下调 57 元/吨),四月起增值税由 16%下调至 13%,因此当周炼厂开工环比小幅上涨,以上因素对沥青期价带来了一定的压制;但当周成品油较弱对冲了减税的利好,炼厂利润进一步恶化,五月到港较少预示着四月炼厂开工维持低位是大概率事件,五月国内马瑞到港量仅有 55 万吨(2 月份Upgrader 着火以及三月停电影响五月的到港船货),三月量产量环比二月增加 61.31 万吨,(环比增幅 33%)厂库增加 9.49 万吨,社会库存增加 14.05 万吨(环比增幅 25%),剩下的 37.77 万吨算为实际消耗,如此高的产量环比增速库存积累速度较慢证明需求其实很好,一旦产量增速下降,需求维持那么去库存就是大概率事件,关注社会库存出现拐点逢低买入(此外 4 月 13 日上午十时江苏丹阳圣通建设集团路面工程有限公司发生大火,该公司年产 120 万吨再生路面沥青,该消息或对盘面带来一定的影响)。N1W中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

策略建议:逢低多,多 1906-1912N1W中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

风险因素:下行风险:全国大范围持续降雨,原油大跌。N1W中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

瑞达期货

国际油价重心抬升给沥青带来成本支撑,且委内瑞拉危机使得后期马瑞原油供应存在下降预期。近期国内沥青综合开工率仍低于近年同期水平,而国内沥青库存大幅上升,并高于近年同期水平,主要因下游需求尚未明显恢复。不过,进入二季度,下游道路施工陆续恢复,或带动沥青消费的增长。从技术上看,bu1906 合约后市关注期价在 3420 附近的支撑,建议轻仓逢低买入思路操作。N1W中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

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