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编辑:中亿财经网-范洪力 2019-03-14 来源:中亿财经网
甲醇重心窄幅上移,逐步站稳十日均线,盘面波动有所加剧。国内甲醇现货市场走势分化,沿海地区重心上移,内地市场整理运行。西北主产区企业签单顺利,但出货情况一般。前期内地市场必威官网下载不断回升,导致沿海与内地价差快速收敛,套利窗口关闭,进而使得厂家排货不畅。
期货品种
期货机构
机构观点
甲醇
华泰期货

内地销区继续转淡,关注压力回压西北产区IiG中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

观点概述:IiG中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

一、西北高价出货一般,厂库首周回升;鲁南、河南、河北转淡,关注下游对高价甲醇忍耐度IiG中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

(1)久泰MTO3月下投产预期下,西北继续挺价,高价出货不畅,本周厂库首度回升(2)昨日鲁北下跌100后,鲁南亦跟跌40,山东甲醛两会期间降负,鲁南挺价乏力,河南河北回落,中下游补库高位后对高价排斥,关注压力重压西北IiG中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

二、港口基差延续小幅反弹势头,受降增值税调降刺激囤货心态IiG中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

(1)港口基差首度维持在-25附近,增速税下调3%的预期开始促使甲醇贸易商囤货,部分采购3月下及4月下纸货(相当于期现冻结)(2)外盘春检短期高峰期,美金持续偏强;另一方面中国进口到港滞后减少的预期迟迟未兑现。IiG中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

展望平衡表3月累库幅度缩小(边际改善),4月进入煤头春检小幅去库,5月外购MTO久泰正常开工但煤头检修少进入供需平衡至小幅累库,6月传统需求回落叠加进口高位预期仍小幅累库,高库存问题仍难快速解决IiG中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

策略建议及分析:IiG中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

建议:(1)单边:观望。(2)跨期:空MA5多MA9(基差优势不再,核心问题是5月交割前,目前期现冻结量能否解决,不能解决则给展期空间;另一方面,增值税下降拉涨近月或给反套更好点位)(3)跨品种:观望,此前建议等待4月多MA9空PEPP9机会,目前MA估值已过高,对冲多配果断等待估值回落IiG中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

风险:外购MTO久泰及南京志诚提前至3-4月已顺利持续正常开车,而不单单只是试车IiG中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

方正中期

甲醇窄幅震荡IiG中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

总结与操作建议:IiG中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

甲醇重心窄幅上移,逐步站稳十日均线,盘面波动有所加剧。国内甲醇现货市场走势分化,沿海地区重心上移,内地市场整理运行。西北主产区企业签单顺利,但出货情况一般。前期内地市场必威官网下载不断回升,导致沿海与内地价差快速收敛,套利窗口关闭,进而使得厂家排货不畅。下游市场买气不高,按需采购为主,逢低适量拿货。近期山东地区甲醛企业开工偏低,需求有所下滑。沿海市场低价货源难寻,但业者心态偏谨慎,交投放量有限,部分实盘略低。终端需求跟进滞缓,港口库存居于高位,甲醇上涨略显乏力。短期内,甲醇或测试 2650 压力位,但向上突破须等待新的利好刺激。IiG中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

中信期货

驱动往上,但套保承压,甲醇区间震荡IiG中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

(1)3月13日国内甲醇产区现货必威官网下载必威体育投注互现,太仓低端必威官网下载上涨至2595元/吨,鲁南、河南、河北、内蒙和四川的低端现货必威官网下载分别为2400(-200)、2350(-200)、2350(-260)、2230(-600)和2350(-180运费)元/吨,产区可交割货源低端必威官网下载暂稳至2530-2830元/吨,主力05合约升水太仓低端现货必威官网下载为5元/吨,升水产区低端仓单成本再次缩窄至70元/吨,基差缩窄,且产销套利窗口关闭,短期关注现货端支撑;IiG中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

(2)3月12日CFR中国人民币必威官网下载继续上涨至2562元/吨,05合约顺挂外盘必威官网下载缩窄至38元/吨,套保压力位回升至2720元/吨,外盘压力减弱;IiG中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

(3)3月13日PP+MEG主力盘面加工费小幅回升至-181元/吨,PP盘面加工费再次扩大至1037元/吨,不过江苏MTO(含MEG)仍现金流亏损,烯烃表现为压力;IiG中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

逻辑:近日盘面短期反弹受阻,出现多头止盈离场的情况,大概率是考虑到烯烃端压力传导,另外就是升水扩大后的卖保压力,而跌下来的支撑主要是平水现货支撑以及原油持续强势带来的良好氛围,目前驱动向上为主,空间能否打开主要在于现货必威官网下载是否跟涨;另外从基本面去看,港口库存依然高,虽然短期反弹空间仍受到卖期保值压力拖累,不过近期油价延续强势,且国内外检修将陆续兑现,叠加四月份部分新MTO需求陆续兑现以及传统需求回升支撑,整体3月份仍有去库存驱动,短期压力释放后,中长期内仍震荡偏强。IiG中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

操作策略:短期偏弱谨慎,等待偏强机会IiG中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

风险因素:IiG中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

上涨风险:国内外装置故障再次增多、原油持续大涨、人民币持续大幅贬值IiG中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

下跌风险:甲醇装置集中重启、下游抵触明显增多、整体宏观转向IiG中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

兴业期货

现货报价暂稳,期货站稳 2600IiG中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

本周港口库存华东 84.46(+3.11)万吨,华南 21.07 (-2.21)万吨,合计 105.53(+0.9)万吨,华东港口库存压力继续上升。社会库存 45.21(+4.56)万吨,增量主要来自西北地区。本周现货必威官网下载维持稳定,西北厂家库存低位,烯烃工厂采购热情不减;华北、华中下游对高价略有抵触,成交寡淡。华南因到港量减少港口库存连续两周下滑,必威官网下载坚挺;华东现货受美金报价上涨支撑。下游方面,两会影响持续到本周末,下周开始甲醛开工有望显著回升,但二甲醚、醋酸供大于求难以缓解,短期维持低位运行,MTEB 受益油价上涨而不断上涨。三月份装置检修增多,内地库存低位以及下游需求回暖,我们维持之前 05 合约看涨至 2700 的观点,但仍需防范港口库存压力的兑现。IiG中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

信达期货

内地甲醇市场弱势调整,西北地区整理,签单一般。关中地区稳定,签单顺利。山东地区弱势下滑,鲁北地区持货商随行就市,下游按需采购,成交平稳;鲁南地区厂家新单必威官网下载下行,下游按需采购,气氛略空,成交一般。河北地区弱势下滑,部分工厂新单下行,下游需求一般,成交弱势。河南、山西地区报盘以稳为主,实际出货部分略低。必威体育备用沿海甲醇市场区间再度上移,但日内成交放量情况一般,场内心态仍显僵持。外盘方面,可售远月到港现货相对紧张,部分买家递盘在+1- 1.5%,固定价递盘310-312美元/吨,但多缺乏主动固定价报盘,少数有货者意向公式价报盘在+2.5-3%,关注周内实盘成交动态。虽然伊朗3月30日之后进入传统新年假期,但4月长约伊朗船货正常到港。IiG中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

操作策略IiG中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

目前甲醇多空博弈进入到激烈阶段。多头的支撑来自于西北地区煤制装置的集中春检;并且久泰MTO装置3月20日有开车可能,存在需求增量,导致内地甲醇持续走强,内地到港口的套利窗口关闭,对港口必威官网下载有提振作用;空头的逻辑在于,盘面锁定的库存随着基差的走强,货源有望流出,高库存的压力得以体现,对现货必威官网下载形成压制。我们认为短期因增值税存在降低的预期,贸易商手中的货源或有延迟流出的可能,短期利好现货,因此短期可能偏强。IiG中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

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